白酒板块：批价与渠道反馈

高端白酒批价与渠道库存是近期讨论焦点。

我整理的观察点： - 批价是否出现连续下行； - 渠道回款节奏在年报/一季报中的体现； - 板块估值在历史分位中的位置。

行业研究需要耐心，短期价格波动不等于趋势反转。