超跌恐慌充分释放，算力国产链主导修复行情

一、指数情绪双触冰点，短期市场具备反弹基础 今日早盘市场走出单边回落行情，创业板仅五个交易日便回踩至 60 日线关键支撑，短期快速下杀透支空头力量，技术层面存在强烈反抽需求。情绪端市场已经触及阶段性冰点，全市场仅 4 只个股走出连板，连板数量创下近季度新低，做多意愿极度低迷。成交数据更凸显市场恐慌出清特征，全天量能萎缩近 20%，总成交不足 2.6 万亿，缩量下跌往往代表非理性抛压集中释放，场内恐慌筹码基本完成宣泄。综合技术形态、情绪、成交量三大维度判断，短期市场迎来反弹是大概率事件，后续操作核心是观察反弹的资金力度与板块持续性，以此区分是超跌修复还是趋势企稳。 二、科技主线不可替代，算力国产链细分走出强弱分化 当前市场清晰验证一个核心逻辑：科技赛道是场内资金唯一承接主线，一旦科技板块走弱，其余板块完全无力分流资金，不存在快速风格切换的条件。今日科技内部呈现明显分化格局，半导体、芯片产业链相对抗跌走强，晶圆厂、封测、设备、上游材料全线异动，资金提前博弈下半年算力网络大规模落地的产业预期。整体算力硬件板块止跌企稳，仅 PCB 赛道受行业利空持续承压。 算力国产链出现关键多头信号，盛科通信两日反包前期大阴线并创出阶段新高，确认交换机、交换芯片是算力国产替代最核心分支，连接器、液冷细分回调后存在博弈机会。磷化铟、金刚石材料虽有涨价利好，但受大盘整体弱势拖累冲高回落，属于被动调整；连续分歧的人形机器人赛道，后市同样存在资金回流预期。 三、轮动修复行情可期，业绩选股聚焦算力上游赛道 市场修复阶段或将迎来普反行情，除科技主线外，大金融、医药等低位防御赛道有望同步回流，午后已有部分资金提前低吸布局。从中报业绩维度复盘，光纤、存储个股发布业绩后走出负反馈，前期股价涨幅已经提前透支业绩利好，后市规避这类高位兑现品种。 后续选股要锚定中报提前释放、下半年业绩持续放量的潜力赛道，目前交换机业绩逻辑已得到市场验证，接下来重点跟踪晶圆、封测、设备厂，以及寒武纪、海光信息、沐曦等核心芯片厂商的财报表现。而 PCB 中游制造、CPO/NPO 等板块，业绩超预期的空间与概率偏低，仅适合短线博弈。整体操作思路清晰，反弹窗口优先布局算力国产链核心细分，同时埋伏低位金融、医药的修复行情，避开涨幅透支、业绩落地兑现的标的。