7月9日复盘：暴力反弹，国产芯片与封测领涨

盘面概览

今日 A 股走出中号 V 转。早盘受外围波动影响，科技股一度高开低走；午后则在韩国综指横盘震荡之际，A 股独立走强，科创 50、创业板指单边拉升。

截至收盘，沪指、深成指、创业板指、科创 50 分别收涨 1.65%、3.07%、4.49%、8.41%。结构上，算力芯片、封测、半导体全线活跃，大硅片、存储、EDA、CPO 等细分同步走强；锂矿、乳业、旅游、煤炭、消费等方向跌幅居前。三市成交额超 2.9 万亿，但涨跌互半，下跌家数仍略多于上涨家数。

复盘来看，指数层面修复力度不小，个股分化依旧明显，并非普涨式反弹。

半导体：国产线午后集体爆发

今日半导体板块收涨 5.96%，走势呈「封测先行、午后扩散」特征。上午封测方向逆势走强，同兴达、华天科技、深科技、深科达、通富微电等涨停；午后半导体整体爆发，雅克科技、太极实业、兆易创新、立昂微、综艺股份等封板，中芯国际、华虹宏力、寒武纪、海光信息、华天科技、通富微电等多只权重股刷新阶段新高或历史新高。

一个值得留意的现象是：涨幅靠前的多集中在国产半导体链条——封测、晶圆代工、国产算力芯片等；而光模块、PCB 等偏海外供应链逻辑的标的相对偏弱。这说明今日资金更集中在自主可控叙事下的国产替代方向，而非简单跟随海外 AI 硬件映射。

算力芯片：沐曦股份传闻澄清后震荡

算力芯片早盘逆势走强，沐曦股份上午一度逼近涨停并刷新历史新高。催化来自媒体报道其在公开活动中谈及订单饱满，市场解读为部分产品排期已延伸至明年。

午间公司发布公告澄清：上述订单传闻不属实，相关发言未对公司订单情况发表观点。午后开盘沐曦股份快速回落，盘中一度逼近 -10%；随后随大盘情绪回暖震荡回升，最终仍收涨 16.88%。

这一走势说明，在板块整体爆发背景下，单票对传闻的敏感度仍然很高；澄清公告后的波动，也反映出短线资金对消息真伪的即时定价。

港股：新股分化，AH 折价扩大

港交所今日迎来 7 只新股上市，其中 4 只来自 A 股回港，3 只为首次登陆资本市场。纯港股新股整体表现更强，齐云山食品盘中一度涨超 225%；而 A 股回港标的分化明显，三环集团开盘一度涨超 8%，立讯精密、鼎泰高科、普源精电则直接破发，普源精电收跌 37.36%。

在 A 股科技股连续调整、海外交易监管趋严的背景下，H 股新股溢价逻辑明显弱化。以胜宏科技为例，其 H 股近 12 个交易日累计跌超 37%，较 A 股折价约 23%。当前 H 股中仍维持相对 A 股溢价的个股已不多，宁德时代、兆易创新等少数标的外，多数 AH 股呈现折价状态。

MiniMax 解禁：供给放大，股价承压

港股 AI 明星股 MiniMax 今日迎来首批大规模限售股解禁，解禁股份约 1.46 亿股，占上市股本约 63%，流通盘由不足 3% 迅速扩大至约 50%。尽管多家 Pre-IPO 及基石股东此前表态长期持有，但今日 MiniMax 竞价低开后虽一度反弹，午后仍震荡走弱，最终收跌近 18%，单日成交额超 68 亿港元。

对比智谱前一日约 5.76% 股本的小规模解禁后连续走强，MiniMax 本轮解禁体量显著更大，供给冲击对股价的影响更为直接。解禁窗口期内的波动，仍是港股 AI 标的需要单独观察的风险项。

今日小结：A 股午后独立走强，国产半导体与封测领涨；算力芯片传闻扰动个股；港股新股与解禁股则呈现明显的供给与折价压力——指数反弹与结构性分化并存。

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